¿Es el EVA, realmente, un indicador del valor económico agregado?

Resumen

En este artículo se hace un análisis sobre la validez del EVA (Economic ValueAdded) como una medida del valor generado, y de su utilidad para la evaluaciónde proyectos de inversión. Primero se muestran varias formas de calcular el EVA,haciendo ejercicios ilustrativos en cada caso, posteriormente se establece laequivalencia entre el MVA (Market Value Added) y el VPN (valor presente neto)como criterios para la evaluación de proyectos de inversión finitos y perpetuos conrecuperación parcial y total de la inversión.

Se realiza un examen crítico mostrando las limitaciones y posibilidades del EVAcomo medida de valor económico agregado, y se plantea la utilidad de indicadoresde ingreso residual para complementar al EVA como criterios de medición de valor,tales son el CVA (Cash Value Added), TRFC (tasa de retorno del flujo de caja) yUtilidad Económica (UE). Finalmente, se hace un ejemplo en donde se explicitacómo el valor presente del CVA coincide con el MVA y el VPN.