Valuation: From The Discounted Cash Flows (DCF) Approach To The Real Options Approach (ROA)

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Cecilia Maya Ochoa
Universidad EAFIT

Keywords

Opciones reales, Valoración, Flujos de Caja Descontados, Valor Presente Neto, Presupuesto de Capital.

Resumen

Existe un abismo entre precios de Mercado y la valoración estimada por métodos tradicionales tales como Flujos de Caja Descontados, un hecho que ni académicos ni practicantes pueden continuar ignorando. Recientemente, una metodología complementaria ha tomado gran fuerza. Partiendo de los Flujos de Caja Descontados, pero incorporando flexibilidad en las decisiones de inversión y aprovechando los avances en la teoría de valoración de opciones, el enfoque de opciones reales (ROA) se ha convertido en la alternativa para presupuestación de capital y valoración de empresas. La evidencia empírica muestra que ROA explica los precios de mercado mejor que los enfoques basados en flujos de caja descontados y, hoy en día, no hay discusión de que es más atractivo desde un punto de vista teórico; sin embargo, su utilización en la práctica ha sido muy limitada debido a las dificultades que presenta la valoración de las opciones reales.

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Publicado
dic 23, 2004

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Cómo citar
Maya Ochoa, C. (2004). Valuation: From The Discounted Cash Flows (DCF) Approach To The Real Options Approach (ROA). AD-Minister, (5), 59–73. Recuperado a partir de https://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/administer/article/view/678
Número
Núm. 5 (2004)
Sección
Artículos de investigación
Agencias de apoyo
Biografía del autor/a

Cecilia Maya Ochoa, Universidad EAFIT

Ph.D. Internacional Economics and Finance

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